Monétaire & financier
Dette publique à près de 70 % du PIB et toujours aucun nouveau programme du FMI
La dette publique atteignait 12 820 milliards de shillings fin mars 2026, contre 11 800 milliards (69,9 % du PIB) fin juin 2025, pour un plafond de 55 % fixé par le Parlement, selon le Contrôleur du budget. En août 2026, aucun nouveau programme du FMI n'était conclu, le Fonds ayant lié en avril la suite des discussions à la réponse du gouvernement à son diagnostic sur la gouvernance et la corruption. Un choc de financement avant les élections de 2027 renchérirait la dette intérieure.
Probabilité 3/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Conclusions de la mission du FMI au titre de l'article IV attendue début décembre 2026 et éventuel accord de programme ; rendements des eurobonds kényans ; part du service de la dette dans les recettes ordinaires
Source : Capital FM (repris par AllAfrica), Kenya: Public Debt Hits Sh12.82 Trillion, Exceeds GDP Threshold By 15 Percentage Points, 10 juin 2026 ; Kenyans.co.ke, IMF to Visit Nairobi for Talks of New Funding Deal, CBK Governor Reveals, 12 août 2026
Souveraineté numérique
Contrôle de Safaricom cédé à Vodacom, une vente annulée par la Haute Cour
Le 30 juin 2026, l'État a cédé 15 % de Safaricom, opérateur de M-Pesa, pour 204,3 milliards de shillings, portant à 55 % la part effective du sud-africain Vodacom. Le 15 septembre, la Haute Cour a annulé la vente, faute de consultation publique et pour dissimulation d'informations, et ordonné la restitution des actions ; le 13 octobre, la Cour d'appel n'a pas suspendu ce jugement mais a accéléré l'examen de l'appel. L'incertitude juridique pèse sur la première infrastructure de paiement du pays.
Probabilité 4/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Arrêt de la Cour d'appel sur le fond ; sort des sommes versées au Fonds national des infrastructures ; changements au conseil d'administration de Safaricom
Source : TechCentral, Vodacom's Safaricom deal struck down by Kenyan high court, 15 septembre 2026 ; Business Day (Johannesburg), Vodacom keeps control of Safaricom as it awaits outcome of fast-track appeal, 16 octobre 2026
Ressources & chaînes de valeur
Filière textile d'exportation suspendue aux préférences commerciales américaines
L'AGOA, qui ouvre le marché américain en franchise de droits, a expiré le 30 septembre 2025 avant d'être prolongée d'un an en février 2026, puis en septembre 2026 jusqu'au 31 décembre 2028. Le textile et l'habillement, qui comptent plus de 66 000 emplois directs, restent tributaires d'un régime unilatéral que l'administration américaine veut réformer. Une exclusion ou de nouvelles conditions frapperaient les zones franches d'exportation.
Probabilité 2/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Conditions d'éligibilité fixées par Washington pour 2027 et 2028 ; avancée de l'accord commercial bilatéral avec les États-Unis ; commandes et effectifs des zones franches d'exportation
Source : Kenyans.co.ke, Kenyan Traders Handed Major Boost as Trump Extends AGOA to 2028, 4 septembre 2026 ; The Star (Nairobi), State rejects claims of shelving China trade deal to prioritise Agoa renewal, 13 janvier 2026
Énergie & infrastructure
Approvisionnement en carburant lié au Golfe et exposé à la fermeture d'Ormuz
Le Kenya importe tout son carburant du Moyen-Orient par des accords d'État à État avec des producteurs et raffineurs du Golfe. En mars 2026, la quasi-fermeture du détroit d'Ormuz a entraîné des pénuries dans environ 20 % des stations, selon les distributeurs indépendants ; en avril, le régulateur indiquait que les fournisseurs chargeaient davantage côté mer Rouge et diversifiaient leurs sources. Un blocage durable des deux voies imposerait rationnement et hausses de prix.
Probabilité 3/5 · impact 4/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Niveaux des stocks stratégiques publiés par l'EPRA ; révision mensuelle des prix à la pompe ; part des cargaisons chargées hors du Golfe
Source : Reuters (repris par TimesLIVE), About 20% of Kenya's outlets hit by fuel supply crunch, 25 mars 2026 ; Citizen Digital, Kenya eyes new fuel import routes as Hormuz uncertainty persists, 18 avril 2026
Sécurité & conflits
Attaques transfrontalières d'Al-Shabaab dans les comtés voisins de la Somalie
Le 24 juillet 2026, des combattants présumés d'Al-Shabaab ont attaqué les villes de Fino et d'Arabia, dans le comté de Mandera, puis de nouveau Arabia début septembre ; en mars 2025, six policiers avaient été tués dans le comté de Garissa. Le Kenya devait fournir 1 410 soldats à l'AUSSOM, dont le financement reste contraint. Un affaiblissement de la mission élargirait la marge d'action d'Al-Shabaab le long de la frontière, contre la police et les axes du Nord-Est.
Probabilité 4/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Attaques à l'engin explosif contre des convois dans le Nord-Est ; décision du Conseil de sécurité sur l'AUSSOM avant le 31 décembre 2026 ; incursions signalées le long de la frontière somalienne
Source : Kenyans.co.ke, Heavily Armed Suspected Al-Shabaab Militants Launch Coordinated Attacks in Mandera, 25 juillet 2026 ; Citizen Digital, Police repel suspected militants after attack in Mandera, 7 septembre 2026
Gouvernance & état de droit
Dépenses hors budget multipliées par plus de cinq, diagnostic du FMI en suspens
Selon le Contrôleur du budget, les dépenses engagées hors budget approuvé au titre de l'article 223 de la Constitution ont atteint 276,99 milliards de shillings sur les neuf mois achevés fin mars 2026, contre 48,88 milliards un an plus tôt. En avril 2026, le FMI conditionnait la suite des discussions à la réponse du gouvernement à son diagnostic sur la gouvernance et la corruption. Avant les élections de 2027, ces écarts nourrissent la défiance envers l'État.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Publication du diagnostic de gouvernance du FMI ; rapports trimestriels du Contrôleur du budget sur l'article 223 ; décisions de la commission électorale sur le calendrier de 2027
Source : Capital FM (repris par AllAfrica), Kenya: Public Debt Hits Sh12.82 Trillion, Exceeds GDP Threshold By 15 Percentage Points, 10 juin 2026 ; Kenyans.co.ke, IMF to Visit Nairobi for Talks of New Funding Deal, CBK Governor Reveals, 12 août 2026
Diplomatie & alliances
Négociations commerciales parallèles avec Pékin et Washington aux attentes divergentes
Le 19 décembre 2025, Nairobi a conclu avec la Chine les négociations d'un accord d'étape en vue d'un partenariat économique global, puis a rouvert en février 2026 à Washington des négociations pour un accord commercial réciproque couvrant notamment la sécurité économique et le commerce numérique. Les échanges avec les États-Unis atteignaient environ 528 milliards de shillings en 2024. Des exigences américaines visant la Chine pourraient contraindre le Kenya à arbitrer entre ses deux partenaires.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Signature de l'accord d'étape avec la Chine ; contenu du volet sécurité économique de l'accord avec les États-Unis ; nouveaux financements chinois d'infrastructures
Source : The Star (Nairobi), State rejects claims of shelving China trade deal to prioritise Agoa renewal, 13 janvier 2026 ; Capital FM (repris par AllAfrica), Kenya, U.S. Reopen Talks On New Bilateral Trade Deal, 26 février 2026
Cohésion sociale
Coût de la vie et mobilisation de la jeunesse sous la menace de la répression
En mars 2026, la crise d'Ormuz a provoqué achats de panique et pénuries dans environ 20 % des stations, puis des jeunes ont appelé à manifester contre le prix des carburants le 21 avril ; la police de Nairobi a refusé de les autoriser faute de préavis. L'ancien vice-président Rigathi GACHAGUA, chef du DCP, a rappelé les morts des manifestations de juin 2024. Une nouvelle hausse des prix avant les élections de 2027 peut raviver des manifestations meurtrières.
Probabilité 4/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Prix à la pompe fixés chaque mois par l'EPRA ; appels à manifester relayés sur les réseaux sociaux ; bilans des organisations de défense des droits humains lors des rassemblements
Source : Capital FM, Gachagua Backs Gen Z Fuel Protests but Rules Out Opposition Participation, 20 avril 2026 ; Reuters (repris par TimesLIVE), About 20% of Kenya's outlets hit by fuel supply crunch, 25 mars 2026
