Seychelles

Le conseil d'administration du FMI a achevé le 26 mai 2026 les cinquième et sixième revues du programme, débloquant environ 41 millions de dollars, avec une dette de 53,6 % du PIB et des réserves de 4,2 mois d'importations fin 2025. Le FMI anticipe pourtant un repli des réserves à 3,7 mois en 2026, une croissance ramenée de 5,1 % à 1,5 %, une dette remontant vers 57 % du PIB et un déficit courant passant de 6,5 % à 7,8 % du PIB.

Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois

À surveiller : Réserves officielles de la Banque centrale des Seychelles en mois d'importations ; cours de la roupie seychelloise ; décision sur un éventuel nouvel accord avec le FMI

Source : FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026 ; Agence Ecofin, « IMF Unlocks $45 Million for Seychelles After Strong Program Performance », 20 mars 2026

Déjà reportée en mars 2026, la création d'un guichet de titres publics destiné aux particuliers via les banques est renvoyée à 2027 selon le FMI (juin 2026), faute d'achèvement du système de règlement brut en temps réel et du dépositaire central des titres ; le FMI relève aussi une lacune de la supervision bancaire sur le risque cyber. Ce retard freine un financement intérieur de l'État moins dépendant des bailleurs, au moment où l'appui du FMI s'achève.

Probabilité 2/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans

À surveiller : Mise en service du système de règlement brut en temps réel et du dépositaire central des titres ; facturation électronique de la TVA prévue au second semestre 2026 ; cadre de supervision du risque cyber de la Banque centrale des Seychelles

Source : FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026 ; EU-Africa Chamber of Commerce, « Seychelles Locks in International Monetary Fund (IMF) Deal as Final Reviews Near Completion », 21 mars 2026

Environ 60 % des arrivées de touristes transitent par Doha, Dubaï ou Abou Dhabi, et elles ont chuté d'environ 32 % sur un an dans les semaines suivant le début de la guerre au Moyen-Orient, selon le FMI (juin 2026), qui ramène la croissance de 5,1 % en 2025 à 1,5 % en 2026. Une baisse prolongée des recettes touristiques réduirait les entrées de devises, les recettes fiscales et l'emploi d'un archipel dont la croissance repose sur ce seul moteur.

Probabilité 4/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois

À surveiller : Arrivées mensuelles de touristes publiées par le bureau national des statistiques ; capacités aériennes vers Mahé ; recettes touristiques en devises

Source : FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026 ; Agence Ecofin, « IMF Unlocks $45 Million for Seychelles After Strong Program Performance », 20 mars 2026

L'archipel importe environ 95 % de son énergie et le prix de l'essence a augmenté de 5 % le 11 avril 2026 ; après une légère déflation fin 2025, le FMI prévoit une inflation de 3,1 % fin 2026 et recommande de préparer des mesures de contingence en dépenses et en recettes. Une flambée durable du pétrole renchérirait l'énergie et les importations, pesant sur les réserves et sur le budget si l'État absorbait la hausse.

Probabilité 4/5 · impact 2/5 · horizon 12 mois

À surveiller : Prix des carburants fixés par les autorités ; tarifs de la Public Utilities Corporation ; indice des prix à la consommation mensuel

Source : FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026 ; Agence Ecofin, « IMF Unlocks $45 Million for Seychelles After Strong Program Performance », 20 mars 2026

Le 24 mai 2026, les forces de défense seychelloises, appuyées par la marine française, ont intercepté un boutre sans pavillon d'origine iranienne transportant des opioïdes et de la cocaïne estimés à 360 millions de roupies, et arrêté huit membres d'équipage. La dépendance à l'héroïne, citée parmi les pressions socio-économiques lors de la présidentielle de 2025, nourrit délinquance et blanchiment et mobilise des moyens de police et de garde-côtes limités.

Probabilité 3/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans

À surveiller : Saisies de stupéfiants annoncées par la police et les garde-côtes ; nombre de personnes en traitement de substitution ; affaires de blanchiment liées au trafic

Source : Seychelles Nation, « SDF seizes dhow carrying drugs worth R360 million », 27 mai 2026 ; Agence Ecofin, « Patrick Herminie Wins Seychelles Presidency With 52.7% of Vote », 13 octobre 2025

Patrick HERMINIE (United Seychelles) a battu le président sortant Wavel RAMKALAWAN au second tour d'octobre 2025 avec 52,7 % des voix, son parti obtenant aussi la majorité à l'Assemblée nationale ; des poursuites pour sorcellerie engagées contre lui en 2023 avaient été abandonnées en 2024. Le contrôle simultané de l'exécutif et du législatif réduit les contre-pouvoirs et expose à une polarisation entre deux camps aux scores proches.

Probabilité 2/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans

À surveiller : Nominations à la tête des institutions indépendantes ; procédures judiciaires visant d'anciens responsables ; réformes constitutionnelles ou électorales annoncées

Source : Agence Ecofin, « Patrick Herminie Wins Seychelles Presidency With 52.7% of Vote », 13 octobre 2025 ; Seychelles Nation, « IMF staff concludes visit to Seychelles », 12 novembre 2025

Le 27 avril 2026, l'ancien président Wavel RAMKALAWAN a reproché au président Patrick HERMINIE de réaligner la politique étrangère, citant le refus du survol de l'archipel par le président taïwanais, une ouverture vers Moscou et la question d'une base navale indienne sur l'île d'Assomption. Le FMI note qu'une transaction liée à un complexe hôtelier sur Assomption ne s'est pas concrétisée en 2025 : toute concession dans cet espace maritime ravive l'opposition intérieure.

Probabilité 3/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans

À surveiller : Position du gouvernement sur une présence militaire étrangère à Assomption ; accords de défense ou de surveillance maritime signés avec l'Inde, la Russie ou les pays du Golfe ; débats parlementaires sur les concessions foncières

Source : Seychelles Nation, « Former President Ramkalawan demands clarity on Seychelles' foreign policy », 27 avril 2026 ; FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026

Élu en octobre 2025, Patrick HERMINIE a promis de réduire le coût de la vie dès ses 100 premiers jours, alors que la dépendance à l'héroïne figure parmi les pressions socio-économiques majeures. Le FMI prévoit en juin 2026 une inflation de 3,1 % fin 2026 et une croissance ramenée à 1,5 % : si le pouvoir d'achat se dégrade, la déception pourrait vite éroder le soutien à un gouvernement élu avec une avance limitée.

Probabilité 3/5 · impact 2/5 · horizon 12 mois

À surveiller : Indice des prix à la consommation et prix des produits de base importés ; mesures sociales du budget 2026 ; capacités d'accueil des centres de désintoxication

Source : Agence Ecofin, « Patrick Herminie Wins Seychelles Presidency With 52.7% of Vote », 13 octobre 2025 ; FMI, « Seychelles: 2026 Article IV Consultation, Fifth and Sixth Reviews Under the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility, and Request for a Waiver for Nonobservance of a Performance Criterion », rapport pays n° 26/122, juin 2026