Monétaire & financier
Dette extérieure jugée insoutenable et fin du moratoire chinois attendue en 2027
La dette publique, entièrement extérieure et due pour plus de moitié à la banque chinoise Exim, atteindrait 67 % du PIB en 2025 selon Coface et le FMI, qui situe en 2027 la fin du moratoire obtenu en octobre 2023. En janvier 2026, le FMI a relevé que les réserves restaient inférieures aux exigences du régime de caisse d'émission et demandé un plan de remboursement des découverts du Trésor. Une reprise du service de la dette sur fond de recul portuaire réduirait la couverture de la monnaie.
Probabilité 3/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Issue des discussions avec Exim Bank of China avant la fin du moratoire ; ratio des réserves à la base monétaire publié par la Banque centrale ; conclusions de la prochaine mission du FMI
Source : FMI, IMF Staff Concludes Visit to Djibouti (communiqué n° 26/005), 15 janvier 2026 ; Coface, Études économiques et risque pays : Djibouti, mise à jour du 25 novembre 2025
Souveraineté numérique
Hub de câbles sous-marins exposé à la guerre en mer Rouge, télécoms dominées par l'État
Djibouti accueille une dizaine de câbles sous-marins et se veut un hub numérique régional, mais les télécommunications restent dominées par l'opérateur public, dont l'ouverture de 40 % du capital, lancée en 2022, n'avait pas abouti selon le BTI 2026. Le 10 septembre 2026, les Houthis ont pris Mokha et visaient alors l'île de Perim, au cœur du Bab el-Mandeb, passage obligé des câbles de la mer Rouge. Une avarie ou un sabotage priverait Djibouti et l'Éthiopie d'une part de leur connectivité.
Probabilité 2/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Incidents sur les câbles de la mer Rouge signalés par les opérateurs ; contrôle houthi des îles du Bab el-Mandeb ; calendrier de l'ouverture du capital de Djibouti Telecom
Source : Bertelsmann Stiftung, BTI 2026 Country Report: Djibouti, 2026 ; Euronews, Houthis blitz Yemen's Red Sea coastline in push to seize Bab el-Mandeb, 10 septembre 2026
Ressources & chaînes de valeur
Rente portuaire dépendante du transit éthiopien et d'un trafic maritime en recul
Ports et logistique pèsent près de 70 % du PIB et plus de 90 % du commerce éthiopien transite par Djibouti, selon Coface, qui relève un recul du trafic portuaire de 10,5 % au premier semestre 2025. Dans sa note mise à jour le 23 octobre 2026, la Banque mondiale prévoit un ralentissement de la croissance à 5,7 % en 2026, contre 6,5 % en 2025, du fait des perturbations en mer Rouge, au Bab el-Mandeb et à Ormuz. Un report du fret éthiopien vers d'autres ports amputerait durablement les recettes.
Probabilité 3/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Volumes mensuels des terminaux de Doraleh et du chemin de fer Addis-Abeba-Djibouti ; accords portuaires conclus par l'Éthiopie avec d'autres pays côtiers ; transits quotidiens au Bab el-Mandeb mesurés par PortWatch
Source : Coface, Études économiques et risque pays : Djibouti, mise à jour du 25 novembre 2025 ; Banque mondiale, Djibouti : vue d'ensemble (page pays), mise à jour du 23 octobre 2026
Énergie & infrastructure
Électricité importée d'Éthiopie et centrales au fioul exposées au choc pétrolier
Entre 60 et 80 % de l'électricité provenait d'Éthiopie fin 2022, le reste reposant surtout sur 126 MW de centrales thermiques au fioul importé, selon Oxford Business Group ; le parc éolien de Ghoubet (60 MW), achevé, était alors en cours de mise sous tension. En octobre 2026, la Banque mondiale relève la hausse des coûts de l'énergie et du fret liée aux perturbations d'Ormuz et de la mer Rouge. Une baisse des livraisons éthiopiennes imposerait délestages et recours accru à un fioul plus cher.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Volumes d'électricité importés d'Éthiopie ; prix du fioul et tarifs d'Électricité de Djibouti ; avancement des projets solaires et géothermiques
Source : Oxford Business Group, Going green: Localising and diversifying the energy mix away from fossil fuels is crucial for achieving energy security, 15 juin 2023 ; Banque mondiale, Djibouti : vue d'ensemble (page pays), mise à jour du 23 octobre 2026
Sécurité & conflits
Guerre au Yémen face à Obock et tensions armées entre l'Éthiopie et l'Érythrée
Le 10 septembre 2026, les Houthis ont pris le port yéménite de Mokha puis la côte et des îles proches du Bab el-Mandeb ; plus de 2 000 Yéménites ont débarqué à Obock en quelques jours, selon l'OIM. Au nord, l'Éthiopie et l'Érythrée, frontalières de Djibouti, s'accusent mutuellement d'agression depuis la reprise de la guerre au Tigré le 23 septembre. Une escalade sur l'un ou l'autre front exposerait le territoire à des incidents armés et à de nouveaux afflux de réfugiés.
Probabilité 3/5 · impact 4/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Arrivées de réfugiés yéménites à Obock comptées par l'OIM ; incidents armés près de la frontière érythréenne ; trafic quotidien au Bab el-Mandeb
Source : Al Jazeera, More than 2,000 Yemenis flee to Djibouti as fighting intensifies, 13 septembre 2026 ; The Rio Times, Djibouti Faces 2 Wars as Egypt Weighs Troops, 19 octobre 2026
Gouvernance & état de droit
Sixième mandat d'Ismaïl Omar GUELLEH, 78 ans, sans successeur désigné
Après la suppression de la limite d'âge de 75 ans par le Parlement fin 2025, le président Ismaïl Omar GUELLEH, au pouvoir depuis 1999, a été réélu le 10 avril 2026 avec 97,81 % des voix face à un seul adversaire, selon les résultats provisoires. L'opposition boycotte les scrutins depuis 2016 et le pays est classé 168e sur 180 pour la liberté de la presse par RSF en 2025. Faute de succession organisée, une vacance du pouvoir ouvrirait une transition incertaine dans un système très centralisé.
Probabilité 2/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Désignation d'un dauphin au sein du Rassemblement populaire pour le progrès ; santé et apparitions publiques du président ; arrestations d'opposants ou de journalistes
Source : Agence Ecofin, Djibouti President Set for Sixth Term as Port-Dependent Economy Faces Structural Pressures, 13 avril 2026 ; Al Jazeera, Djibouti elections: Who's running against Guelleh and what's at stake?, 9 avril 2026
Diplomatie & alliances
Neutralité fragile entre armées étrangères et voisin éthiopien en quête de la mer
Le 4 octobre 2026 à El-Alamein, l'Égypte, l'Érythrée, la Somalie et le Soudan ont affirmé, sans Djibouti, que le contrôle de la mer Rouge revient aux États riverains, face à la quête d'un accès maritime de l'Éthiopie, principal utilisateur du port de Djibouti. Le 14 octobre, le secrétaire d'État américain Marco RUBIO a appelé Addis-Abeba à la retenue face à l'Érythrée, selon AP. Hôte de cinq armées étrangères, Djibouti peinerait à rester neutre en cas de guerre.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Position officielle de Djibouti sur la déclaration d'El-Alamein ; accords d'accès maritime négociés par Addis-Abeba ; évolution des effectifs et des baux des bases étrangères
Source : Qatar Tribune (agences), Egypt, Eritrea, Somalia, Sudan leaders call for peaceful solutions to civil war in Sudan, 6 octobre 2026 ; Associated Press (repris par ABC News), Rubio urges restraint over Ethiopia-Eritrea tensions as rights group reports civilians killed, 15 octobre 2026
Cohésion sociale
Chômage massif des jeunes et afflux de réfugiés yéménites dans un pays importateur
Selon les données de la Banque mondiale reprises par l'ISS, 76,8 % des 15-24 ans étaient au chômage en 2025, et plus de 60 % de la population vit dans la capitale. En septembre 2026, plus de 2 000 Yéménites sont arrivés à Obock, s'ajoutant aux plus de 36 000 réfugiés et demandeurs d'asile enregistrés en mars. La hausse des prix de l'énergie et des denrées importées peut accroître la pauvreté urbaine et nourrir des tensions sociales.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Prix des denrées importées et de l'électricité ; effectifs de réfugiés enregistrés par le HCR ; mobilisations de jeunes diplômés sans emploi
Source : ISS African Futures, Djibouti's path from debt-financed growth to inclusive transformation, 26 mai 2026 ; Al Jazeera, More than 2,000 Yemenis flee to Djibouti as fighting intensifies, 13 septembre 2026
