Monétaire & financier
Dette publique proche de 100 % du PIB malgré une décrue rapide
La dette publique a reculé de 112,0 % du PIB en 2024 à 102,5 % en 2025 et devrait atteindre 97,0 % en 2026 (FMI, février 2026), mais l'analyse de viabilité de février 2025 classait le risque global de surendettement comme élevé. Le coût moyen d'environ 1 % repose sur des financements concessionnels, et les réserves (1,07 milliard d'euros fin 2025) soutiennent l'ancrage à l'euro. Un choc touristique ou un durcissement des financements fragiliserait cet équilibre.
Probabilité 2/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Trajectoire de la dette dans le budget 2027 ; part des financements concessionnels ; niveau des réserves de la Banque du Cap-Vert
Source : FMI, communiqué n° 26/036, « IMF Executive Board Concludes the 2025 Article IV Consultation, Seventh Review under the Extended Credit Facility Arrangement and Third Review under the Resilience and Sustainability Facility Arrangement with Cabo Verde », 7 février 2026 ; Channel Africa, « IMF staff-level deal for Cabo Verde as reserves reach $1.26 billion », 9 mai 2026
Souveraineté numérique
Numérisation de l'État et connectivité concentrée sur quelques câbles sous-marins
EllaLink, cinquième système de câbles sous-marins auquel le Cap-Vert s'est raccordé (25 millions de dollars engagés par Cabo Verde Telecom en 2018), a atterri à Praia le 18 février 2021, après Atlantis-2 et WACS (NOSi). Le FMI (septembre 2025) fait de la numérisation une priorité (facture électronique, nouvelle administration fiscale) et mentionne la surveillance des risques cyber. Une coupure ou une cyberattaque toucherait recettes, paiements et tourisme.
Probabilité 2/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Adoption de la stratégie nationale fintech ; incidents de cybersécurité dans l'administration ou les banques ; interruptions de service sur les câbles sous-marins
Source : FMI, « Cabo Verde: Sixth Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, Request for Extension and Augmentation of the Arrangement, Request for Extension of the Arrangement Under the Resilience and Sustainability Facility, Rephasing of Availability Dates, and Modification of a Reform Measure », 19 septembre 2025 ; NOSi, « Cabo Submarino EllaLink », 2021 ; Osiris, « Le Cap-Vert investira 25 millions $ pour sa connexion à un 5ème système sous-marin de fibre optique », 18 décembre 2018
Ressources & chaînes de valeur
Dépendance au tourisme européen et aux transferts de la diaspora
Le tourisme est le principal produit et la première exportation du Cap-Vert, avec l'Union européenne pour marché clé (FMI, février 2026). Après 6,3 % de croissance en 2025, le FMI prévoit 4,7 % en 2026 grâce au tourisme, mais cite le risque d'un repli du tourisme ou des transferts de la diaspora si la demande extérieure faiblit (mai 2026). Le manque de diversification expose emploi, recettes et réserves à tout choc sur les arrivées.
Probabilité 2/5 · impact 4/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Arrivées de touristes et nuitées publiées par l'INE ; transferts des émigrés ; prix du transport aérien vers l'Europe
Source : FMI, communiqué n° 26/036, « IMF Executive Board Concludes the 2025 Article IV Consultation, Seventh Review under the Extended Credit Facility Arrangement and Third Review under the Resilience and Sustainability Facility Arrangement with Cabo Verde », 7 février 2026 ; Channel Africa, « IMF staff-level deal for Cabo Verde as reserves reach $1.26 billion », 9 mai 2026
Énergie & infrastructure
Énergie importée et entreprises publiques d'électricité et de transport fragiles
Le FMI (février 2026) identifie des risques budgétaires liés aux entreprises publiques, notamment dans le transport et l'énergie ; en mai 2026, il relève le retard des états financiers audités, une progression lente vers des tarifs d'électricité et d'eau reflétant les coûts, et le risque d'importations d'énergie plus chères. Les défauts de la compagnie aérienne publique sur des prêts garantis avaient porté les créances douteuses à 11 % au troisième trimestre 2024.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Publication des comptes audités des entreprises publiques ; ajustements tarifaires de l'électricité ; prix des carburants importés
Source : FMI, communiqué n° 26/036, « IMF Executive Board Concludes the 2025 Article IV Consultation, Seventh Review under the Extended Credit Facility Arrangement and Third Review under the Resilience and Sustainability Facility Arrangement with Cabo Verde », 7 février 2026 ; Channel Africa, « IMF staff-level deal for Cabo Verde as reserves reach $1.26 billion », 9 mai 2026
Sécurité & conflits
Narcotrafic transatlantique dans un vaste espace maritime difficile à surveiller
Fin novembre 2024, une opération internationale a intercepté un bateau de pêche brésilien transportant 1,6 tonne de cocaïne vers l'Europe, escorté jusqu'à Praia ; le directeur de la Police judiciaire décrit le trafic de drogue comme la base de la majeure partie de la criminalité grave de l'archipel (RTP, 1er décembre 2024). Le FMI ne relève en 2025 aucune menace armée intérieure : le risque tient au blanchiment et à la corruption que ces flux peuvent nourrir.
Probabilité 3/5 · impact 2/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Saisies de stupéfiants en mer, dans les ports et à l'aéroport de Praia ; procès liés au narcotrafic et au blanchiment ; coopération maritime avec le MAOC-N, le Portugal et les États-Unis
Source : RTP, « Cabo Verde reafirma combate ao narcotráfico após apreensão internacional », 1er décembre 2024 ; Postal do Algarve, « Marinha e PJ intercetam pesqueiro com 1,6 toneladas de cocaína », 1er décembre 2024 ; FMI, « Cabo Verde: Sixth Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, Request for Extension and Augmentation of the Arrangement, Request for Extension of the Arrangement Under the Resilience and Sustainability Facility, Rephasing of Availability Dates, and Modification of a Reform Measure », 19 septembre 2025
Gouvernance & état de droit
Alternance de 2026 et présidentielle du 15 novembre : risque institutionnel faible
Les législatives du 17 mai 2026 ont donné la majorité absolue au PAICV (37 sièges sur 72, 48 % des voix, participation de 46,5 %), mettant fin à dix ans de gouvernement du MpD d'Ulisses CORREIA E SILVA ; Francisco CARVALHO est Premier ministre depuis le 19 juin 2026 (IDEA). Cinq candidats, dont le président sortant José Maria NEVES, sont admis à la présidentielle du 15 novembre 2026. Le risque tient à d'éventuels dérapages budgétaires de fin de cycle, non à la stabilité.
Probabilité 2/5 · impact 2/5 · horizon 12 mois
À surveiller : Résultats de la présidentielle du 15 novembre 2026 et éventuel second tour ; loi de finances 2027 du nouveau gouvernement ; adoption définitive de la loi organique de la Banque du Cap-Vert
Source : International IDEA, « Cabo Verde, May 2026 », The Global State of Democracy, 2026 ; Forbes África Lusófona, « Tribunal Constitucional admite cinco candidaturas às eleições presidenciais de Cabo Verde », 23 septembre 2026 ; Inforpress, « 2026 General Election: CNE announces final election results and confirms PAICV victory », 29 mai 2026
Diplomatie & alliances
Ancrage européen : euro, tourisme et sécurité maritime dépendante de partenaires
L'escudo est arrimé à l'euro (FMI, 2025) et l'Union européenne est le marché clé du tourisme (FMI, février 2026), que le FMI expose à l'approfondissement de la fragmentation géoéconomique. La surveillance maritime dépend aussi de partenaires extérieurs (Portugal, États-Unis, Royaume-Uni, Brésil), comme lors de la saisie de 1,6 tonne de cocaïne fin 2024 (RTP). Le gouvernement PAICV installé en juin 2026 hérite de cette dépendance à un seul bloc.
Probabilité 2/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Écart de taux avec la BCE ; évolution des financements de l'Union européenne et des bailleurs concessionnels ; diversification des marchés touristiques
Source : FMI, « Cabo Verde: Sixth Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, Request for Extension and Augmentation of the Arrangement, Request for Extension of the Arrangement Under the Resilience and Sustainability Facility, Rephasing of Availability Dates, and Modification of a Reform Measure », 19 septembre 2025 ; FMI, communiqué n° 26/036, « IMF Executive Board Concludes the 2025 Article IV Consultation, Seventh Review under the Extended Credit Facility Arrangement and Third Review under the Resilience and Sustainability Facility Arrangement with Cabo Verde », 7 février 2026 ; RTP, « Cabo Verde reafirma combate ao narcotráfico após apreensão internacional », 1er décembre 2024
Cohésion sociale
Sécheresse prolongée et vulnérabilité des ménages ruraux
La matrice des risques du FMI (2025) indique qu'une sécheresse prolongée pénaliserait l'agriculture, la croissance et l'inflation, sur fond de montée du niveau de la mer et d'épisodes extrêmes. L'objectif indicatif de dépenses sociales de septembre 2025 n'a pas été atteint (Ecofin, février 2026), même si le registre social unique couvre les ménages pauvres et vulnérables. Une mauvaise saison des pluies renchérirait l'alimentation importée et pousserait à l'émigration.
Probabilité 3/5 · impact 3/5 · horizon 1 à 3 ans
À surveiller : Pluviométrie de la saison agricole 2026/27 ; inflation alimentaire ; exécution des transferts sociaux
Source : FMI, « Cabo Verde: Sixth Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, Request for Extension and Augmentation of the Arrangement, Request for Extension of the Arrangement Under the Resilience and Sustainability Facility, Rephasing of Availability Dates, and Modification of a Reform Measure », 19 septembre 2025 ; Ecofin Agency, « Cabo Verde set to receive $10.48mln IMF disbursement after program review », 9 février 2026
